10 Opções Estratégias para saber.
10 Opções Estratégias para saber.
Muitas vezes, os comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seus riscos e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo comercial. Com isso em mente, reunimos esta apresentação de slides, que esperamos reduzir a curva de aprendizado e apontar você na direção certa.
10 Opções Estratégias para saber.
Muitas vezes, os comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seus riscos e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo comercial. Com isso em mente, reunimos esta apresentação de slides, que esperamos reduzir a curva de aprendizado e apontar você na direção certa.
1. Chamada coberta.
Além de comprar uma opção de chamada nua, você também pode se envolver em uma chamada coberta básica ou estratégia de compra e gravação. Nesta estratégia, você compraria os ativos de forma direta e, simultaneamente, escreveria (ou venderia) uma opção de compra sobre esses mesmos ativos. Seu volume de ativos de propriedade deve ser equivalente ao número de ativos subjacente à opção de compra. Os investidores costumam usar essa posição quando tiverem uma posição de curto prazo e uma opinião neutra sobre os ativos e buscam gerar lucros adicionais (através do recebimento do prêmio de chamada) ou proteger contra uma potencial queda no valor do ativo subjacente. (Para mais informações, leia Estratégias de chamada coberta para um mercado em queda.)
2. Married Put.
Em uma estratégia de colocação casada, um investidor que compra (ou atualmente possui) um ativo particular (como ações), compra simultaneamente uma opção de venda para um número equivalente de ações. Os investidores usarão essa estratégia quando tiverem alta no preço do imobilizado e desejam se proteger contra potenciais perdas a curto prazo. Esta estratégia funciona essencialmente como uma apólice de seguro, e estabelece um piso se o preço do activo mergulhar dramaticamente. (Para obter mais informações sobre como usar essa estratégia, consulte Married Puts: A Relação de Proteção.)
3. Bull Call Spread.
Em uma estratégia de propagação de chamadas de touro, um investidor irá simultaneamente comprar opções de compra a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de chamadas a um preço de exercício mais alto. Ambas as opções de compra terão o mesmo mês de vencimento e ativo subjacente. Este tipo de estratégia de spread vertical é freqüentemente usado quando um investidor é otimista e espera um aumento moderado no preço do ativo subjacente. (Para saber mais, leia o Vertical Bull e Bear Credit Spreads.)
4. Bear Put Spread.
O urso coloca a estratégia de propagação é outra forma de propagação vertical, como a propagação do touro. Nesta estratégia, o investidor irá simultaneamente comprar opções de venda a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de posições a um preço de exercício menor. Ambas as opções seriam para o mesmo bem subjacente e terão a mesma data de validade. Este método é usado quando o comerciante é descendente e espera que o preço do ativo subjacente diminua. Oferece ganhos limitados e perdas limitadas. (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Bear Put Spreads: uma alternativa rujir para venda a descoberto.)
Investopedia Academy "Opções para iniciantes"
Agora que você aprendeu algumas estratégias de opções diferentes, se você estiver pronto para dar o próximo passo e aprender a:
Melhore a flexibilidade em seu portfólio adicionando opções Abordagem Chamadas como pagamentos pendentes, e Coloca como seguro Interprete as datas de validade e distingue o valor intrínseco do valor do tempo. Calcule os breakevens e a gestão de riscos Explore conceitos avançados, tais como spreads, straddles e strangles.
5. Colar de proteção.
Uma estratégia de colar de proteção é realizada pela compra de uma opção de venda fora do dinheiro e na escrita de uma opção de compra fora do dinheiro ao mesmo tempo, para o mesmo objeto subjacente (como ações). Esta estratégia é frequentemente utilizada pelos investidores depois de uma posição longa em um estoque ter experimentado ganhos substanciais. Desta forma, os investidores podem bloquear lucros sem vender suas ações. (Para mais informações sobre esses tipos de estratégias, consulte Não esquecer seu colar de proteção e como funciona um colar de proteção.)
6. Long Straddle.
Uma estratégia de opções longas de straddle é quando um investidor compra uma opção de chamada e venda com o mesmo preço de exercício, o ativo subjacente e a data de validade simultaneamente. Um investidor geralmente usará essa estratégia quando acreditar que o preço do ativo subjacente se moverá de forma significativa, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. Essa estratégia permite ao investidor manter ganhos ilimitados, enquanto a perda é limitada ao custo de ambos os contratos de opções. (Para mais, leia Straddle Strategy A Simple Approach to Neutral de mercado.)
7. Strangle longo.
Em uma estratégia de opções de estrangulamento longo, o investidor compra uma opção de compra e oferta com o mesmo vencimento e ativos subjacentes, mas com preços de exercício diferentes. O preço de exercício da tabela normalmente será inferior ao preço de exercício da opção de compra, e ambas as opções estarão fora do dinheiro. Um investidor que usa essa estratégia acredita que o preço do recurso subjacente experimentará um grande movimento, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. As perdas são limitadas aos custos de ambas as opções; Os estrangulamentos normalmente serão menos caros do que estradas porque as opções são compradas fora do dinheiro. (Para mais, veja Obter uma forte retenção no lucro com Strangles.)
8. Mariposa espalhada.
Todas as estratégias até este ponto exigiram uma combinação de duas posições ou contratos diferentes. Em uma estratégia de opções de propagação de borboleta, um investidor irá combinar uma estratégia de spread de touro e uma estratégia de spread de urso e usar três preços de exercício diferentes. Por exemplo, um tipo de propagação de borboleta envolve a compra de uma opção de chamada (colocada) no preço de ataque mais baixo (mais alto), enquanto vende duas opções de compra (colocadas) em um preço de ataque mais alto (mais baixo) e, em seguida, uma última chamada (colocar) opção em um preço de exercício ainda maior (menor). (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Configurando Traps de lucro com Butterfly Spreads.)
9. Condor de ferro.
Uma estratégia ainda mais interessante é o condador de ferro. Nesta estratégia, o investidor simultaneamente mantém uma posição longa e curta em duas estratagemas diferentes. O condor de ferro é uma estratégia bastante complexa que definitivamente requer tempo para aprender, e pratica dominar. (Recomendamos ler mais sobre esta estratégia em Take Flight With A Iron Condor, você deve rebarrar para Iron Condors? E tente a estratégia para si mesmo (sem risco!) Usando o Simulador Investopedia.)
10. Borboleta de ferro.
A estratégia de opções finais que demonstraremos aqui é a borboleta de ferro. Nesta estratégia, um investidor irá combinar uma estrada longa ou curta com a compra ou venda simultânea de um estrangulamento. Embora semelhante a uma propagação de borboletas, esta estratégia difere porque usa chamadas e colocações, em oposição a uma ou outra. Os lucros e perdas são ambos limitados dentro de um intervalo específico, dependendo dos preços de exercício das opções usadas. Os investidores geralmente usarão opções fora do dinheiro em um esforço para reduzir os custos e limitar o risco. (Para saber mais, leia o que é uma estratégia de opção de borboleta de ferro?)
Estratégia de opções: o urso se espalhou.
Como você pode lucrar com uma queda do preço das ações, enquanto potencialmente limitando o risco.
Opções de Negociação.
Opções de Negociação.
Opções de Negociação.
Opções de Negociação.
Quando o mercado de ações está caindo, alguns investidores ativos podem querer tentar lucrar com a queda. Mas, para algumas situações, simplesmente cortar uma ação ou comprar uma venda pode parecer muito arriscado. Nesse caso, a estratégia de opções chamada propagação do urso pode caber na conta. Para usar essa estratégia, você compra uma opção de venda ao mesmo tempo que vende outra, o que potencialmente pode dar lucro, mas com risco reduzido e menos capital. Vamos olhar mais de perto.
Compreender o urso colocar propagação.
Embora mais complexo do que simplesmente comprar uma peça, o urso se espalhou pode ajudar a minimizar os riscos. Por quê? Porque você está protegendo sua posição comprando uma opção de venda e vendendo outra opção de venda, o que pode reduzir as perdas, mas também pode limitar seus lucros potenciais. E, essa estratégia envolve menos capital do que simplesmente comprar uma venda.
Devido ao fato de você estar pagando dinheiro para iniciar essa estratégia, é chamado de spread de débito. Seu objetivo é vender a posição combinada a um preço que exceda o preço total de compra e, assim, obter lucro.
Uma vantagem do spread do urso é que você conhece o seu lucro máximo (ou perda) com antecedência. Na verdade, o risco máximo para este comércio é o custo inicial do spread. Portanto, você definiu seu risco com antecedência.
As porcas e parafusos.
Normalmente, você usará o spread de urso se você for moderadamente de baixa em estoque ou outra segurança. Seu objetivo é que o estoque subjacente diminua o suficiente para que ambas as opções no spread estejam no dinheiro quando o prazo de validade chegar, ou seja, o estoque está abaixo do preço de exercício das duas posições. Você quer que o estoque caia o suficiente para ganhar mais do que o custo do spread. Aqui está um exemplo de como funciona:
Compre uma venda abaixo do preço de mercado: você ganhará dinheiro (após comissões) se o preço de mercado das ações cair abaixo do seu preço de equilíbrio para a estratégia.
Vender uma venda a um preço ainda mais baixo: você mantém o produto da venda - compensando parte do custo da colocação e tirando algum risco da mesa. Você também desiste de qualquer lucro além do menor preço de exercício.
O melhor cenário: o preço das ações cai como você antecipou e ambos colocam no dinheiro no vencimento.
Antes de iniciar o comércio - o que procurar:
Antes de iniciar uma propagação do urso, é importante ter uma ideia dos seus critérios. Aqui estão algumas orientações gerais.
Estoque subjacente: primeiro, você precisa escolher um estoque subjacente que você sente que provavelmente irá cair no preço. Data de expiração: escolha uma data de validade de opções que corresponda à sua expectativa de queda do preço das ações. Preço de greve: Em seguida, você deve decidir quais preços de exibição escolher. Por exemplo, você pode optar por comprar os 45 colocar e vender os 40, ou comprar os 60 colocar e vender os 50. Quanto maior o spread, maior o potencial de lucro, mas a diferença nos prêmios pode deixar você com mais risco. Volatilidade: muitos comerciantes preferem iniciar o spread do urso para ajudar a compensar a volatilidade ou o custo de uma opção. A volatilidade é um fator importante que afetará o preço das opções.
Um urso colocou comércio.
Agora que você tem uma idéia básica de como esta estratégia funciona, vejamos exemplos mais específicos desta estratégia.
Nota: Antes de colocar um spread com a Fidelity, você deve preencher um acordo de opções e ser aprovado para negociação de opções de Nível 3. Entre em contato com o representante da Fidelity se tiver dúvidas.
Em junho, você acredita que o XYZ, que atualmente é de US $ 31 por ação, cairá abaixo de US $ 30 por ação nos próximos dois ou três meses. Você decide iniciar uma propagação do urso. Você compra 1 XYZ 30 de outubro colocado (longo) por US $ 3,80 por ação, pagando US $ 380 (US $ 3,80 x 100). Ao mesmo tempo, você vende 1 XYZ 25 de outubro colocado (curto) por US $ 1,60 por ação, recebendo US $ 160 (US $ 1,60 x 100). Nota: neste exemplo, os preços de exercício tanto do curto quanto de longo prazo estão fora do dinheiro. Custo: Seu custo total, ou débito, para este comércio é de US $ 220 (US $ 380 - $ 160), mais comissões e taxas. Para iniciar este comércio, você pode colocá-los como um comércio usando o ticket de opção multi-perna. Ganho máximo possível: o máximo que você pode ganhar com este comércio é de US $ 280. Para determinar a sua recompensa máxima, subtrai o débito líquido ($ 2.20 x 100) da diferença nos preços de exercício ($ 5 x 100). Neste exemplo, será $ 280 ($ 500 - $ 220). Risco máximo: o máximo que você pode perder neste comércio é a dívida inicial paga, ou US $ 220.
Vamos dar uma olhada no que poderia dar certo (ou errado) com esta estratégia:
Exemplo Um: O estoque subjacente, XYZ, cai abaixo do preço de 30 ações antes da data de validade.
Se o estoque subjacente cair abaixo de US $ 30 antes do vencimento, ambas as pernas do spread (cada lado do spread, o lado da compra e o lado da venda, é chamado de perna) aumentarão de valor. Por exemplo, a colocação longa pode subir de US $ 3,80 para US $ 5,70, enquanto a posição curta pode subir de US $ 1,60 para US $ 2,10. Nota: Perto da expiração, à medida que a opção de colocação longa vai mais longe no dinheiro, o spread entre as duas opções de venda se amplia, mas nunca ultrapassa esse valor máximo de US $ 5.
Como fechar um comércio vencedor.
Antes da expiração, você pode fechar as duas pernas do comércio. No exemplo acima, se você inserir uma ordem de limite, recompense (compre para fechar) a compra curta por US $ 210 e venda (venda para fechar) o longo prazo de US $ 570. Seu lucro é de US $ 140: preço de venda de $ 360 ($ 570 menos $ 210) menos $ 220 (seu pagamento original).
Exemplo Dois: O estoque subjacente, XYZ, permanece acima do preço de 30 ações antes ou próximo da data de validade.
Se o estoque subjacente permanecer acima de US $ 30 antes da expiração, ambas as pernas da propagação diminuem o valor, o que não é o que você esperava ver. Por exemplo, o lançamento longo pode cair de US $ 3,80 para US $ 2,10, enquanto a queda curta pode cair de US $ 1,60 para US $ 1,20.
Para evitar complicações, você pode querer fechar ambas as pernas de um spread perdedor antes da data de validade, especialmente se você não acredita mais, o estoque funcionará conforme previsto. Se você esperar até o vencimento, você poderia perder todo o investimento de US $ 220.
Como fechar uma troca perdedora.
Antes da expiração, feche ambas as pernas do comércio. Você comprará de volta (compre para fechar) o short put por US $ 120 e venda (venda para fechar) o longo prazo de $ 210. Neste exemplo, sua perda é de US $ 130: ($ 210 - $ 120) - $ 220 (seu pagamento inicial).
Atribuição antecipada.
Embora seja improvável, sempre há uma chance de você ser designado com antecedência (antes do vencimento) na curta colocação. Se isso ocorrer, você pode querer exercer a longa colocação (mas você pode querer chamar a Fidelity para assistência).
Outros fatores a considerar.
Os spreads de negociação podem envolver uma série de eventos imprevistos que podem influenciar dramaticamente suas negociações de opções. Pode ajudar se você aprender sobre a deterioração do tempo e a volatilidade implícita, e como eles podem afetar suas decisões comerciais.
Saber mais.
Saiba mais sobre opções Encontrar contratos de opções Obtenha mais informações sobre opções de negociação.
A negociação de opções implica um risco significativo e não é apropriada para todos os investidores. Certas estratégias de opções complexas apresentam riscos adicionais. Antes de opções de negociação, leia Características e Riscos de Opções Padronizadas. A documentação de apoio para quaisquer reivindicações, se aplicável, será fornecida mediante solicitação.
Artigos relacionados.
Aqui estão 5 padrões de castiçal que podem ajudá-lo a trocar o mercado.
O interesse curto pode ajudar a avaliar o sentimento de um estoque; interesse aberto, volatilidade de uma opção.
Você pode usar RSI para ajudar a avaliar se um estoque ou índice é superior ou inferior ao preço.
Dow Theory pode ajudá-lo a decidir quando os movimentos do mercado podem ter poder de permanência.
Posição de proteção (estoque longo + longo colocado)
Metas Potenciais.
Existem tipicamente duas razões diferentes pelas quais um investidor pode escolher a estratégia de proteção;
Para limitar o risco quando adquirimos ações em primeiro lugar. Isso também é conhecido como uma "colocação casada". Para proteger um estoque previamente comprado quando a previsão de curto prazo é mais baixa, mas a previsão de longo prazo é otimista.
Explicação.
Exemplo de proteção colocada (estoque longo + longo)
Uma posição de colocação de proteção é criada comprando (ou possuindo) estoque e comprando opções de venda em uma base de compartilhamento por compartilhamento. No exemplo, 100 ações são compradas (ou possuídas) e uma compra é comprada. Se o preço da ação declinar, a compra comprada oferece proteção abaixo do preço de exercício. A proteção, no entanto, dura apenas até a data de validade. Se o preço da ação aumentar, o investidor participa totalmente, menos o custo da colocação.
Lucro máximo.
O lucro potencial é ilimitado, porque o preço das ações subjacentes pode aumentar indefinidamente. No entanto, o lucro é reduzido pelo custo das comissões put plus.
Risco máximo.
O risco é limitado a um valor igual ao preço das ações menos o preço de exercício mais o preço de venda mais as comissões. No exemplo acima, o preço de colocação é 3,25 por ação, e o preço das ações menos o preço de exercício é igual a 0,00 por ação (100,00 - 100,00). O risco máximo, portanto, é de 3,25 por ação mais as comissões. Este risco máximo é realizado se o preço das ações estiver em ou abaixo do preço de exercício da colocação no vencimento. Se ocorrer uma queda no preço das ações, então a colocação pode ser exercida ou vendida. Veja a discussão da estratégia abaixo.
Preço das ações no mercado no vencimento.
Preço de ações mais preço de colocação.
Neste exemplo: 100,00 + 3,25 = 103,25.
Diagrama e tabela de lucro / perda: colocação de proteção.
Previsão apropriada do mercado.
A estratégia de colocar proteção exige uma previsão de 2 partes. Primeiro, a previsão deve ser alta, que é o motivo para comprar (ou manter) o estoque. Em segundo lugar, também deve haver uma razão para o desejo de limitar o risco. Talvez haja um relatório de ganhos pendente que possa enviar o preço das ações bruscamente em qualquer direção. Nesse caso, comprar uma venda para proteger uma posição de estoque permite que o investidor se beneficie se o relatório for positivo e ele limita o risco de um relatório negativo. Alternativamente, um investidor poderia acreditar que um estoque de tendência descendente está prestes a reverter para cima. Nesse caso, comprar uma venda ao adquirir ações limita o risco se a mudança prevista na tendência não ocorrer.
Discussão de estratégia.
Comprar uma venda para limitar o risco de estoque possui duas vantagens e uma desvantagem. A primeira vantagem é que o risco é limitado durante a vida da colocação. Em segundo lugar, comprar um risco de colocar para limitar é diferente de usar uma ordem de stop-loss no estoque. Considerando que uma ordem de perda de perdas é sensível ao preço e pode ser desencadeada por uma forte flutuação no preço das ações, uma longa colocação é limitada pelo tempo e não pelo preço das ações. A desvantagem de comprar uma venda é que o custo total do estoque é aumentado pelo custo da colocação.
Se o preço das ações estiver abaixo do preço de exercício no vencimento, então uma decisão deve ser feita para: (a) vender a venda e manter a posição de estoque desprotegida, (b) vender a venda e comprar outra colocação, estendendo assim a proteção, ou (c) exercer a colocação e venda do estoque e investir os fundos em outros lugares. Não há escolha "correta" ou "errada"; Todo investidor deve tomar uma decisão pessoal com base na previsão e no desejo de manter o estoque.
Impacto da variação do preço das ações.
O valor total de uma posição de colocação de proteção (preço da ação mais preço de venda) aumenta quando o preço do estoque subjacente aumenta e cai quando o preço das ações cai. Embora o valor das duas partes, o estoque longo e a longa colocação, a mudança nas diferentes direções, na linguagem das opções, uma posição de colocação protetora tenha um "delta positivo".
O valor de uma mudança longa é inverso às mudanças no preço das ações. Quando o preço das ações sobe, o longo aumento diminui de preço e incorre em perda. E, quando o preço das ações declina, o aumento longo do preço e ganha lucro. Os preços de colocação geralmente não mudam dólar por dólar com mudanças no preço do estoque subjacente. Em vez disso, coloca a mudança de preço com base no seu "delta". O delta de uma longa oferta de dinheiro é tipicamente de cerca de -50%, então um declínio no preço das ações de US $ 1 provoca um aumento de cerca de 50 centavos por ação. Da mesma forma, um aumento de preço de estoque de US $ 1 causa uma perda de dinheiro no prazo de cerca de 50 centavos por ação. As posições longas no dinheiro tendem a ter deltas entre -50% e -100%. As posições longas fora do dinheiro tendem a ter deltas entre zero e -50%.
Em uma posição de colocação protetora, o delta negativo da longa colocação reduz a sensibilidade da posição total às mudanças no preço das ações, mas o delta líquido é sempre positivo.
Impacto da mudança na volatilidade.
A volatilidade é uma medida de quanto um preço das ações flutua em termos percentuais, e a volatilidade é um fator nos preços das opções. À medida que a volatilidade aumenta, os preços das opções tendem a aumentar se outros fatores, como o preço das ações e o tempo de vencimento, permaneçam constantes. Um aumento longo, portanto, beneficia da crescente volatilidade e é prejudicado pela diminuição da volatilidade. Como resultado, o valor total de uma posição de colocação de proteção aumentará quando a volatilidade aumentar e diminuir quando a volatilidade cair.
Impacto do tempo.
A parcela do valor do tempo do preço total de uma opção diminui à medida que a expiração se aproxima. Isso é conhecido como erosão do tempo. Desde então, o valor de valor e incorrer em perdas quando o tempo passa e outros fatores permanecem constantes, o valor total de uma posição de colocação de proteção diminui à medida que o tempo passa e outros fatores permanecem constantes.
Risco de atribuição precoce.
As opções de compra de ações nos Estados Unidos podem ser exercidas em qualquer dia útil, e o titular (posição longa) de uma posição de opção de estoque controla quando a opção será exercida. Uma vez que uma posição de colocação de proteção envolve uma colocação longa, ou de propriedade, não há risco de atribuição precoce.
Posição potencial criada no vencimento.
Se uma venda é exercida, o estoque é vendido ao preço de exercício da colocação. No caso de uma colocação de proteção, o exercício significa que o estoque de propriedade é vendido e substituído por dinheiro. Os exercícios são exercidos automaticamente no vencimento se forem um centavo ($ 0,01) no dinheiro. Portanto, se um investidor com uma posição de colocação de proteção não quer vender o estoque quando a colocação estiver no dinheiro, o lançamento longo deve ser vendido antes do vencimento.
Outras considerações.
Existem importantes considerações fiscais em uma estratégia de proteção, porque o tempo de colocação de proteção pode afetar o período de retenção do estoque. Como resultado, a taxa de imposto sobre o lucro ou perda do estoque pode ser afetada. Os investidores devem procurar conselhos fiscais profissionais ao calcular impostos sobre transações de opções. Os seguintes tópicos são resumidos na brochura "Impostos e Investimentos", publicada pelo The Options Industry Council e disponível gratuitamente no cboe.
Os "puts protetores" e os "puts casados" envolvem a mesma combinação de ações longas e longas colocam uma base de compartilhamento por compartilhamento, mas os nomes implicam uma diferença no tempo de quando as compras são compradas. Uma "colocação casada" implica que as ações e as ações são compradas ao mesmo tempo, e as ações casadas não afetam o período de retenção do estoque. Se um estoque é mantido por mais de um ano antes de ser vendido, as taxas de longo prazo aplicam-se, independentemente de a venda ser vendida em lucro ou perda ou ter expirado sem valor.
Uma "peça protetora" implica que o estoque foi comprado anteriormente e que as peças estão sendo compradas contra uma posição de estoque existente e as posições de proteção podem afetar o período de retenção da ação para fins fiscais. Se um estoque é possuído por menos de um ano quando uma compra de proteção é comprada, o período de retenção do estoque começa de novo para fins fiscais. No entanto, se um estoque é possuído por mais de um ano quando uma compra de proteção é comprada, o ganho ou perda no estoque é considerado de longo prazo, independentemente de a colocação ser exercida, vendida em um lucro ou perda ou expira sem valor.
Estratégias relacionadas.
Em troca de pagar um prêmio, o comprador de uma venda obtém o direito (e não a obrigação) de vender o instrumento subjacente ao preço de exercício em qualquer momento até a data de validade.
Uma posição de colar é criada comprando (ou possuindo) ações e, simultaneamente, comprando peças de proteção e vendendo chamadas cobertas em uma base de compartilhamento por compartilhamento.
Artigo copyright 2013 por Chicago Board Options Exchange, Inc (CBOE). Reimpresso com permissão do CBOE. As declarações e opiniões expressas neste artigo são as do autor. A Fidelity Investments não pode garantir a precisão ou integridade de quaisquer declarações ou dados.
A negociação de opções implica um risco significativo e não é apropriada para todos os investidores. Certas estratégias de opções complexas apresentam riscos adicionais. Antes de opções de negociação, leia Características e Riscos de Opções Padronizadas. A documentação de apoio para quaisquer reivindicações, se aplicável, será fornecida mediante solicitação.
Gráficos, capturas de tela, símbolos de estoque da empresa e exemplos contidos neste módulo são apenas para fins ilustrativos.
Long Put.
A estratégia de opção de venda longa é uma estratégia básica de negociação de opções onde o investidor compra opções de venda com a crença de que o preço do título subjacente irá significativamente abaixo do preço notável antes da data de validade.
Colocar Compra vs. Venda Breve.
Em comparação com a venda a descoberto do estoque, é mais conveniente apostar contra um estoque comprando opções de venda, já que o investidor não precisa emprestar o estoque para curto. Além disso, o risco é limitado ao prémio pago pelas opções de venda, em oposição ao risco ilimitado quando a venda curta do estoque subjacente é total.
No entanto, as opções de colocação têm uma vida útil limitada. Se o preço da ação subjacente não se mover abaixo do preço de exercício antes da data de validade da opção, a opção de venda expirará sem valor.
Potencial "ilimitado".
Uma vez que o preço das ações na teoria pode chegar a zero na data de validade, o lucro máximo possível ao usar a estratégia de longo prazo é limitado apenas ao preço notável da compra comprada, menos o preço pago pela opção.
A fórmula para o cálculo do lucro é dada abaixo:
Lucro máximo = Lucro ilimitado alcançado quando o preço do subjacente = 0 Lucro = Preço de greve de longo prazo - Prêmio pago.
Risco Limitado.
O risco de implementar a estratégia de longo prazo é limitado ao preço pago pela opção de venda, independentemente de quão alto o preço da ação esteja sendo negociado na data de validade.
A fórmula para calcular a perda máxima é dada abaixo:
Perda Máxima = Compensação Máxima + Comissões Perda máxima paga ocorre quando o preço do Activo subjacente> = Preço de greve de longo.
Ponto (s) de Fraude (s)
O preço mais baixo ao qual o equilíbrio é alcançado para a posição de colocação longa pode ser calculado usando a seguinte fórmula.
Ponto de equilíbrio = preço de greve de Long Put - Premium Payed.
Suponha que o estoque da empresa XYZ esteja negociando em US $ 40. Um contrato de opção de venda com um preço de exercício de US $ 40 que expira no prazo de um mês é com um preço de US $ 2. Você acredita que os estoques da XYZ cairão acentuadamente nas próximas semanas e você pagou US $ 200 para comprar uma única opção de $ 40 XYZ que cobre 100 ações.
Digamos que você tenha sido comprovado e o preço do estoque de XYZ cai para US $ 30 na data de validade da opção. Com o preço das ações subjacentes agora em US $ 30, sua opção de venda agora será no dinheiro com um valor intrínseco de US $ 1000 e você pode vendê-lo por tanto. Como você pagou US $ 200 para comprar a opção de venda, seu lucro líquido para todo o comércio é, portanto, de US $ 800.
No entanto, se você estivesse errado em sua avaliação e o preço das ações reuniu R $ 50, sua opção de venda expirará sem valor e sua perda total será de US $ 200 que você pagou para comprar a opção.
Nota: Embora tenhamos coberto o uso desta estratégia com referência a opções de compra de ações, o longo prazo é igualmente aplicável usando opções de ETF, opções de índice, bem como opções de futuros.
Comissões.
Para facilidade de compreensão, os cálculos descritos nos exemplos acima não levaram em consideração as taxas de comissão, pois são quantidades relativamente pequenas (geralmente cerca de US $ 10 a US $ 20) e variam em corretoras de opções.
No entanto, para os comerciantes ativos, as comissões podem comer uma parcela considerável de seus lucros no longo prazo. Se você negociar opções ativamente, é aconselhável procurar um corretor de comissões baixas. Os comerciantes que trocam grande número de contratos em cada comércio devem verificar a OptionsHouse, pois oferecem uma taxa baixa de apenas US $ 0,15 por contrato (+ $ 4,95 por comércio).
Estratégias semelhantes.
As estratégias a seguir são semelhantes às longas colocadas na medida em que também são estratégias de baixa renda que têm potencial de lucro ilimitado e risco limitado.
Out-of-the-money Puts.
Continuar o tempo fora do dinheiro pode ser mais barato, mas as opções de colocação têm maior risco de expirar sem valor.
In-the-money Puts.
As colocações no dinheiro são mais caras do que as colocações fora do dinheiro, mas o valor pago pelo valor do tempo da opção também é menor.
Você pode gostar.
Continue lendo.
Comprar Straddles em ganhos.
Comprar straddles é uma ótima maneira de jogar ganhos. Muitas vezes, a diferença de preço das ações para cima ou para baixo seguindo o relatório de ganhos trimestrais, mas muitas vezes, a direção do movimento pode ser imprevisível. Por exemplo, uma venda pode ocorrer mesmo que o relatório de ganhos seja bom se os investidores esperassem excelentes resultados. [Leia. ]
A escrita permite comprar estoques.
Se você é muito otimista em um estoque específico para o longo prazo e está procurando comprar o estoque, mas sente que está um pouco sobrevalorizado no momento, então você pode querer considerar escrever opções no estoque como um meio para adquiri-lo em um desconto. [Leia. ]
Quais são as opções binárias e como comercializá-las?
Também conhecidas como opções digitais, as opções binárias pertencem a uma classe especial de opções exóticas em que o operador da opção especula puramente na direção do subjacente em um período de tempo relativamente curto. [Leia. ]
Investir em estoques de crescimento usando opções LEAPS®.
Se você está investindo no estilo de Peter Lynch, tentando prever o próximo multi-bagger, então você gostaria de saber mais sobre LEAPS® e por que considero que eles são uma ótima opção para investir no próximo Microsoft®. [Leia. ]
Efeito dos Dividendos no Preço da Opção.
Os dividendos em dinheiro emitidos por ações têm grande impacto nos preços das opções. Isso ocorre porque o preço do estoque subjacente deve cair pelo valor do dividendo na data do ex-dividendo. [Leia. ]
Bull Call Spread: uma alternativa para a chamada coberta.
Como uma alternativa para escrever chamadas cobertas, pode-se inserir uma propagação de chamadas de touro para um potencial de lucro semelhante, mas com requisitos de capital significativamente menores. Em vez de manter o estoque subjacente na estratégia de chamadas cobertas, a alternativa. [Leia. ]
Captura de dividendos usando chamadas cobertas.
Algumas ações pagam dividendos generosos a cada trimestre. Você qualifica o dividendo se você estiver segurando as ações antes da data do ex-dividendo. [Leia. ]
Aproveite as chamadas, não Margin Calls.
Para obter retornos mais altos no mercado de ações, além de fazer mais lição de casa nas empresas que deseja comprar, muitas vezes é necessário assumir maior risco. Uma maneira mais comum de fazer isso é comprar ações na margem. [Leia. ]
Day Trading usando Opções.
As opções de negociação do dia podem ser uma estratégia bem sucedida e rentável, mas há algumas coisas que você precisa saber antes de usar começar a usar opções para o dia comercial. [Leia. ]
Qual é a relação de chamada de chamada e como usá-la.
Saiba mais sobre a proporção de apontar, a forma como ela é derivada e como ela pode ser usada como um indicador contrário. [Leia. ]
Compreender a paridade de colocação de chamadas.
A paridade de chamada de compra é um princípio importante no preço de opções identificado pela primeira vez por Hans Stoll em seu artigo, The Relation Between Put and Call Prices, em 1969. Ele afirma que o prémio de uma opção de compra implica um certo preço justo para a opção de venda correspondente com o mesmo preço de exercício e data de vencimento, e vice-versa. [Leia. ]
Compreendo os gregos.
Na negociação de opções, você pode notar o uso de certos alfabetos gregos como delta ou gama quando descreve riscos associados a várias posições. Eles são conhecidos como "os gregos". [Leia. ]
Valorizando ações comuns usando a análise de fluxo de caixa descontada.
Uma vez que o valor das opções de compra de ações depende do preço do estoque subjacente, é útil calcular o valor justo das ações usando uma técnica conhecida como fluxo de caixa descontado. [Leia. ]
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